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Describe 3覿豺-狩襦る/譟一煙 here

part1 襯 螳襦襷 レ覓

chpart1 レ覓

瑚 1覈, 1襷襴螳 覓伎碁 伎覃 螳 願?
-->
瑚 1000覈, 1000襷襴螳 覓伎碁 伎覃 螳 願?
--> 瑚

れ讌 蟆 襷 ルレ 蠍一 磯Μ 瑚 覈 譬襯 蟲譟磯ゼ 襷れ伎 豸 螳ロ 螻 襤磯ゼ 蠍磯ゼ .

瑚 譬 讌覦 譬 蟆 蟲襯 襷り 蠏語 蟯 螻旧蠍 覓語企朱, 蠏 譴 豕螻 蟲 ''企.

瑚 襷れ企 螳 覲危ク願 襤 豌願.
瑚 蠍旧レ 貅磯. 蠏碁覩襦 危危讌 覈詩覃 ル 危危 .

豌 覩酔 覦 螳 る 螻旧る 語 覿譟壱螳 蠍 . 蟲滑唄 覩酔 覈視 豈, 覓企ロ 讌覿 螳蟯 讀蟇郁 豺 覲 螳蟆 . 覩酔 蟾讌覃 朱Μ朱 麹 蟆企 讌朱 瑚 蟆 譬襾豪.

螳れ る 覦る所碓襴蠍磯 企 襷螳 . 瑚 螳 覓朱慨 螻 蠍郁鍵襷螻 觜襴 覓願覓伎蟆 . 瑚豌 覲旧″蟆 螻 螳れ 螳 伎襯 れ 襷螳讌 り 襾轟願 蟆企.

覓伎 覲 レ 蠏殊 企讌 危危 蟆 蟆郁骸襯 蟇磯 豌蟇語企.

瑚 レ 蠍磯蓋 . 瑚 危危伎 .

chapter2.

る 瑚蟆 螳 企糾 譴 殊 覓伎企 覓殊 " 蟆"企手 襷螻, 瑚蟆 螳 覓伎牛 殊 覓伎企 覓殊 "譟一 蟆"企手 螻щ 牛. 螳 譟一語 豺 襦 襷 覦覃, 譯 覓朱.

瑚 15襷 語 磯殊′ 覈詩. 讌 螻る 讌襷 蠏碁蟆 伎 伎螳 殊讌 る.

蠏覈 郁規 讀, 蟆 襦 旧 襷企碁.

炎 クレ 譟伎. 覲企 45% 蟇磯 螳 襷螻, 覩誤朱 覩誤朱覲企 覓企 67% 襷るГ襯 譯 . 煙 焔慨 蠏 給 1.4%p 螻, 覩誤 煙 覩誤 焔慨 2.3%p れ譟, 企 給 谿願 覲給Μ襦 螳る 谿企 豌蟆 覯伎.

谿語 覈詩
  • 讀螳 覲伎 - 覩 覿豢
  • 讌一 覲伎 - 譴 螻 蟯 渚殊, 渚殊 覦 讌.
==> 蠍一 豢 譟一 旧 ルレ 螻螳 .

蟲苦朱Π
  • 豌 覈碁願 2~3%, 讌 覈 25%
  • 讌 れ願 蠍壱襯 語 碁Π.
  • 伎螳伎 伎 讌企 れ .

碁伎螻 手煙 覲伎 譯朱 襦 襷 覓願鍵襦 覓伎ロ伎 .

企 企語 螻 企 螳 覦 豐 螳螻 螻牛 螳蠍磯 曙 . 朱Μ企 一 覈詩.

企朱 蠏 豌企 譬. 朱 覓伎 讌 覿谿 覓語.

觜伎煙 豐 螻(irrational primacy effect)
- 螳 企 レ 豌 襯 蟆渚讌 磯 レ 殊.
- 1: 襷 轟
- 2: 覲
- 讌1 豌 襷 轟 蟆渚, 讌2 覲 蟆渚
- 讌1螻 讌2襯 覦蠑碁 レ 覦襦 覦

豕 螻(recency effect)
- 螳 危螻 10豐 語郁 ろ
- 豌 企 蠍一(豐 螻)
- 襷 企 蠍一(豕 螻)
- 豐蠍 蟆渚 覿 蠍一給螻, レ 譯手 蟆渚 .
- 螻殊 襴讌 覦覯 朱 讌 讌 蟆渚 譟危讌 襷螻 襯 蠑語 螻給 蟆企.

覲 レ 豌 蟆渚 讌 讀レ伎螻, 襷 轟レ 豌 蟆渚 讌 蠏豺 磯 蟆渚レ .

譴朱 れ伎る 螳 蟆曙 朱 覩誤蟆 殊. 襷 企 詞讌朱 襷企. 覯 蟆 轟壱 蠍磯 譬 殊伎襷, 覯 蟆 蠍磯 襷殊 蠍一 譯殊 覈詩.

貍曙 豎覦
- る 螻 覿襯 至 覃 覿 襷るレ 螳 覦螳.
- 貍曙 豎覦伎 企 磯Μ る殊 企 碁ロ螻, 蟆郁記 ろ.
- 襾濠 願鍵 ′ 語 磯Μ螳 讌蠍 螳讌 ′覲企 譟郁 襷蠍 襷企.

覿, 觜螻
覿 れ 瑚規 觜 . 蠏碁蠍 覓語 れ 覿り .
り骸 觜蟲

覲伎 豌願襯 燕覃
- 螳 讀螳
- 豢 讀螳
- 豌伎 螳
==> 螳 螳語レ 豢蟲螻, 曙語レ 覲伎朱 蟲磯.
==> "瑚 螻 觜瑚 " 蠏豺 覦 燕
==> 襷 ' 螻', 螻譟磯 る 譯手 .

Chapter3. 襴

谿碁Π 朱 襷襯 覲企 狩れ 襷覃伎 讌朱 螳 襷襯 覲企 狩る慨 覩 襯 蟆 襷り下.

(loss aversion) 燕
- ク豌(覈 螳 覦 譴豢)
- 螻螳 覈 豺覈 -> 燕レ 覲碁
- 蠍 れ 蠍磯 企 覓朱Μ

旧 詞 伎煙, 讌 覈詩 れ 覦覃 觜伎煙朱 .

れ 覲 れ 旧 ろ 豈蟠 襯 ク 觜襴 覲伎蠍 覓語 蟆 豌伎 給 觜譟.

譟危蟆 燕レ る れ 譯朱 譴 螳 .

覈 螳 覃 蟆一 蟆 . 覦郁 蟆

覓朱れ 覦磯襯企 燕レ 企螻, 覦郁覃 豢蟲 燕レ 企.

襴(れ 襷糾碓) 覓 蟆一 レ 殊.

麹 ろ碁る 豌伎 螳焔レ 企 蠍朱 . 讌襷 螳 豌 煙朱 蠏轟 ろ碁り リ鍵螳 伎伎覃 覦 蟆郁骸螳 . i










瑚 碁 伎 讌 螻 磯 殊. 碁 磯Μ螳 ろ碁る 覃伎 る 覦 朱 訖企.

蠏朱 1 1覯 10%伎 渚. 曙 蠏 3.5 覯 殊企. 碁 語 蟆豌 蟆 れ .

蟆渚 覦 蠏碁襦 螳讌螻 り 觜訣蟆 蠏轟 覦 螳 蠏碁 れ 螻щ襦 豢.

Part2. 襯 蟆一讌 襴

蟯襴螳 譴( 蟯襴螳 れ 蟆誤)
企至 伎 一企 螳 螳? --> 願碓覲企 譴 讌覓語 企至 伎 手 螳 讌 螳? 企. --> 蟯襴 覦覯 覦一 .


- 豌願 (systematic risk)
= (market risk)
= 豌願 轟 一覲企 渚 れ 覲 襯
- 觜豌願 (unsystematic risk)
= (business risk)
= 螳覲 譬覈 螳豺螳 蠏 譬 轟 轟朱 襷覩語
- (behavioral risk)
= 覈視 (瑚 襴伎 覈詩)
= 伎 ( 蟆一 覩語 クリ骸 企Μろ煙 117螳 螳 )
= 螻, 覲伎譯殊, 譯殊 讌譴, 螳 --> 4螳讌

Chapter04. 螻
譟願 (螻 願鍵 危)
豺谿 煙隈螳 譟願 碁.

譟一 襷譟
- 豕螻手 覩衰 伎.
- '襷譟' 螳 譬 蟆 螳ロ '企覃 豢覿 蟆' 螻殊 襷.
- 襯螻 豺覃 蠏 伎企朱 覩酔 讌讌 譯朱 ク 蟆一 企Μ 蟆 覩
- 豕螻手 覩衰 苦襷 豕螻螳 碁レ 螻 苦 蠍 覓

磯Μ螳 企 蠏手碓螳 企 ルレ る れ 蟆一 レ 覩語. 蠏 螻螻 蠏譴 語 豌襴 ルレ 覲伎ヾ蠍 磯Μ 3螻襯 蟇一 覈一蟆 蠍 覓語企. 襾殊 磯Μ 覩遂 蟆 讀 讀蟇磯ゼ 谿場る螻, 蠏 れ朱 螳讌螻 豺谿螻, 襷讌襷朱 瑚蟯 螻糾鴬 蟆 蟆蟆 .

讀 ク(confirmation bias)
- 瑚 企 螻 蟆 誤 譯朱 襷 譬.
- 瑚 襦 れ れ朱 蟇磯る.

"旧襦 覦れ企 朱 伎, 企 蟆 覃 瑚 危企 覓伎覲企る 蠏 蟆 結豺螻 覈 蟆 譯朱" - 覯伎雑(Francis Bacon)

蠍一ヾ 葛り 襷 譯朱 覲企ゼ 谿場朱る 燕レ 磯Μ螳 螻襯 讌 譴 覦譴 企, 企ゼ 讀 クレ企 .

瑚 螳 螳 蠍 暑 36%螳 螳 企

讌 ク(choice supportive bias)
- 蠍一ヾ 螳襦 譯朱 豺危 伎 豐
- 磯Μ 朱 蟆一 企Μ螻 覃 蠏 蟆一 褐 螳 伎襯 螳 覿碁.
- ロ蟆 覲願 螻襯 讌る 蟲

- 讌り鍵 伎 螳朱 螳襯 螻, 蟯 るジ 伎 伎煙 螳襯 .

讌 企Π 螻 譴 螳伎 磯Μ 螻襯 覦伎 .

覦覦 ろ 願讌 .

覦一 れ襯 螻 煙旭讌 螻 覦覃願襦 殊 朱, 襦 覲企 讌 企 蟆 麹螻 覦伎朱 蟲企, 讌 蟆 れ 覲覈 伎語磯 企. -- 觚

譬企 vs 觜覺 --> 企 覓語 覦蠑瑚鍵 暑.
豐蠍郁 --> 企 覓語 覦蠑瑚鍵 企給.
- 覯 豐蠍一 98% 麹蟆
- 襷る 10襷覈 伎 豐蠍 覿 覈 蟲
- 豐蠍 10覈 譴 9覈 覦讌 螻 覦
- 1980 危覿 豐蠍一螻襷覲企 旧螳 襷
- 豺殊 谿 譯暑 伎 覓願鍵 危企麹 10覦
==> 豐蠍 蠏 谿燕 企朱 企 覲企ゼ 豬 麹 蟇磯覦, 襦 覲願 蟲褐 襷蟆 牛蠍磯 貉る 蠍一 覿 ろ 蠍一ヾ 蟲滑 れ 螻手 蠍企.

豌 企 讀蟇一 企 蟆手,
蠏 譟磯 覲伎 蟆企手 れ 覈視 殊讌 .

谿語願唄 蟇一願唄, 訖襴襯 企Μ覃 蠏瑚 觸願鍵 譬豌 曙 .

螻(backfire effect)
: 覦覦 讀蟇郁 螳伎 語 ク
: 螻朱 覲願 覈誤蟇磯 覿覈 伎.
: 企 譬蟲 焔 覦覦 蠏手碓螳 螻伎

葛り碓 蟯谿り 誤 譯朱 讌れ ° 蠏碁襦 蠍螻, 蠏碁讌 讌れ 覓伎^蟇 朱 覲企襦 襦蠏碁覦 .

"企 るゴ"
螳 螳觜 螳襯 豺襯願 襷 -- 譟

" 覈襯願"
螳 豌覦 襷
-> 襷襷 襷襦 "願 語給"

覿れ煙 語螻 襴 る 讌る, 覲伎 覦 .

磯Μ 襴 覓伎煙 襦 燕 燕レ 覲伎碁.

襭蟇 螻(dunning-kruger effect)
: 企Μ 覓 企Μ伎 覦覲 螳る る 讌 覈詩
: 覓企ロ れ 覓企ロる 蟆 語讌 覈詩螻 るジ ルル 覲伎 覈詩.

chapter05. 覲伎譯殊

螳 蟆 l 蠍壱螳 譯朱朱れ 蠏碁蟾讌 螻 瑚 螻 豌煙 蠏碁襦 螻讌.

狩 , 瑚 企 蟆 れ蠍 誤蠍磯ゼ .

瑚 覲伎譯殊
- 譯殊 螻讌る所 覲伎
- 誤启Μ 襴覦碁一
- (譯殊) 蟆
- 一 蟆

り骸 襯 螳ろ伎 煙 襷 襴 願襖伎 讌襷, 螳 蠍 伎 覲螳 覿螳蟆一企. 語, レ 狩 覲.

瑚 襭 3襷 5豌覯 蟆一 .
磯Μ 豺 蟆 朱 ク 蟆一 企Π.

讌 ク

朱螳 襴 磯Μ 譴 覲企 朱 覦豎 螻, 讌 覿 る 覦蠍語 旧 れ蠍語 れ .

覲伎譯殊 蠏 豌企 譬 蟆 蟆 .
覲伎譯殊襯 襷 覃 .

蠍郁 螻 . 螳 15覿 覲 殊 . 蠍磯ゼ 磯Μ螻 螳 蟆瑚? , 覦 . 讌 覿蟇磯 覿覲企 蟲 螻 襯 .

れ 覓願 讌 蟆郁骸螳 蟆殊 覲企 襦 伎 蟆郁骸螳 蟆殊 蟆 .

A螳 誤启Μ 覲蟆渚 螻щ襦 レ 20% 蠍渚る, 覓願 讌 B(れ A 螳)覲企 蟆 豈.

螳襴磯り 豌谿誤 れ 螻旧 譴企れ .

覲伎 螻(endownment effect)
: 螳讌 蟆 燕
: 蟲(ル螳) 覲企る 覈 讌() 蟯 螳蟆
: 磯Μ 蠍郁 一 蟆 螳螻, 讌 一 螳豺 蟆 °.
: 伎麹讌 朱り 讌朱 り 讌 襴

襷る 觜 る(sunk cost fallacy)
: 企 蟆一 企Μ 襷 る 蠏 蟆一 讌蠍 朱 襷 蟆 螻旧一 る ク
: ろ企 蟠 蠍磯螻 覯 螳讌 れ 企ゼ 蟆一蠍 る. 覃 讌蠍蟾讌 れ 觜 語 覓
: 螳螻 觜襯 蟆企 襷

: 蟆 襷 螳 朱る 蠏碁蠍 る.

蟆郁記 旧 朱.

螳豺 覲伎 豌襴 れ 螳 り 觜訣 蠍一 企 螳 覦 讌碁.

朱 襴 クレ 襴 願鍵 .

蟆 (neural loss aversion)
: 企 燕蟆 讌螻, れ 螳 覦 覲伎.
: れ れ螻 蠏語 磯ゴ 襷觜 蟾 覓狩 訖襴 蠏殊 螻 . 襦, 螳語朱 讌 レ 覦る 訖襴襯 觸伎 .

Chapter06. 譯殊 讌譴

螳 企Μろ(availability heuristic)
: 螳 襷 蟇伎 覦 螳レ煙 豸 覦 襯 所 蟇伎企 覲伎 蠏手碓伎 豸″ 蟆 覩誤.
: 覿 殊伎襷 磯Μ螳 螳 企Μろ煙企朱 る 煙 クレ 襴 伎 れ蟆 シ豎讌 玖骸 k襴 豸′ 碁ロ蠍 覓語企.

譯殊 讌譴 企 蠍磯蓋 豌企 磯Μ螳 れ 蠏手碓 覲願 所 る 覲伎 譟危伎 襯螻 覓願 企Πる 蟆企.

2螳 譯朱┯ 譴 襯 觜螳 螻旧 蟶朱企 100 蠍
* 1覯 譯朱┯: 觜螳螻 1螳, 蟆螻 9螳
* 2覯 譯朱┯: 觜螳螻 9螳, 蟆螻 91螳
==> 襯 1覯 譯朱┯ 10%, 2覯 譯朱┯ 9%讌襷 れ 2覯 譯朱┯襯 襷 . 襯朱 覿襴る れ 螻 企 2覯 譯朱┯襴襯 .
==> 2覯 譯朱┯ 炎概企朱 蟆磯襦 9螳讌 譴蟇磯Μ襯 覦覃 1覯 譯朱┯ 1螳 炎概 ろ襴襷 蠍 覓語企.
==> 炎化煙 覃讌 壱襯 磯 伎螳 . ろ襴 覯 遂.

ろ襴襷 磯Μ螳 覲企ゼ 讌 觜 磯ゼ 覓伎糾骸. -> ろ襴

1980 ろ所 レ リ 貅る襯 朱 譯手 蟆瑚? 襷 願 襷危 蠎 リ企朱?
==> 企一 ろ襴螳 一 朱 伎手鍵螳 蟆 殊.

IPO 螳 螳蟆 蟲 螳企.

覓伎 ろ襴 觜 磯ゼ 覓伎 糾骸螻 麹 讌 伎襦 蠏 る 讌. 螻 覓伎 蠍一旧 る襦 讌讌讌 蟆 譟願骸 讌蟆磯蠍 覓語企.

譬 kり 譯曙 殊 . 蠏碁 蠍一旧 蠍 覦る.

願 襷 覿 覿 襯( 3豌襷覿 1), 伎 覓殊 蠍 襯( 3給 1)

蠍一牛伎 ろ襴
: 覈 譯殊 40% 豌谿誤 企Μ襷蠍語 蟇語.
: 30 譯手鍵襦 覲企 譯殊 豈蟠, 蠍覲企 給 蟇磯.
: 10 譯手鍵襦 覲企 譯殊 80% 一危一 蠍 給 讌螻, 20 譯手鍵 蟯谿 一危一 譯殊朱 願 覯 .

覦 リ鍵 給 豐 襷豢讌 螻 レ 朱 焔曙 狩朱 蟆企.

5 覯 螻譬襯 誤 願 襯 12%
12 覯 螻譬襯 誤 願 襯 0%

讌讌 螻 譟一伎 蟆 蟲 襯企.

螻殊朱 蟯襴蠍 伎 襾碁酔 碁Μ ろ襴 覯企 豕 螳 覦一螻 覲企ゼ 蟯谿壱伎 . 蟆 覿壱螻 豢覿 リ鍵朱 る, 譯殊 譴 襦 殊 誤启Μる 覲伎 蟆譯手 讌朱 覩 譴朱 豢 譴. 願 磯Μ螳 蠍一牛伎 ろ襴.

覲 螻殊
覲 螻殊 覿 覲襯 覿 殊狩.

郁規讌 谿瑚れ蟆 螻伎 襷 覲企ゼ , 襷豺 襦谿蠍郁 蠍磯朱 螳蠍 譴.

覲願 覓 襷讌覃 れ 覲レ 蟆一 企Π.

讌豺蟆 朱 伎煙 襷觜螻 覿襷譟煙る 蟆 .

蠍一 る(base rate fallacy)
: 螳 瑚 襯 る 蟆渚 蟯谿
: 讌讌 襯 碁慨 覓伎蟆 るΜ ′ 蟆 れ 蟆郁骸.

覦 ° 蟆
: 螻 覦 螳讌 覲旧″ 覓朱Μ 蠍一 讌蟾讌 螻一 l伎 螻殊
: 企至 企至 企 覲旧″ 螻殊 蟾?
: 企至 螳 覲企 襯蟆 企企?
==> 覲旧″ 覓語 伎 願屋豈 伎 糾 襷 螻殊襯 狩 .

覲旧″ 蟆曙 蟆一 蠏豺 蟲.

れ ′ 豪螳? 殊 觚
: 螳 譯手鍵 覓
: ′企朱 れ 蟾讌 覈詩蠍 覓

覦襯 覲 觜螳 蠍 5螻覈
: 覲 蟆 螳.
: 讌 誤.
: 伎^襯 危エ.
: 蠍磯ゼ 讌.
: れ 蟆.

蠍 伎る 企Ν螻 譟壱襯 襷れ伎.
磯Μ 覓伎螻 覓 覲伎 讌谿襦 讌. 麹 襦 譯殊伎 覲伎殊襦 讌谿, 覩碁企 蠏碁 襷り鍵襯 譯 .

磯Μ 蠍一牛蠍 暑る 蟆螻 襯 朱.
磯Μ 殊狩瑚 ろ襴襦 螳.
磯Μ 蠍 覦 螳レ煙 覿 螳.



chapter07. 螳 覦一

蠍牛螻 螳 蟆一 る 讓暑 螻 蠏碁讌 る 讓暑 .

螳 譴豢 覓伎 血 螻 豢蠏狩伎 讌, 豺朱 覓伎 襾轟伎 讌 螳 譯 蟆一 蟆 れ .
==> 殊 蟆一 企Υ 螳 襯螳

螳 企 蟆一 讌襷, 企 蟆一 覦願 . (譟郁 蟾 襷蟾? 譟郁 蠍磯 譬讌)

螳 企Μろ煙 襷 譟危蟆 襷れ 蠏豺 覓伎螻, 襯 螻, 覃襴 覦朱慨讌 覈詩蟆 螻, 讌螻, 讌螳 ルレ 覲る 螳 覿 襷れ企碁.

螳 襯 譬 蠍磯るΜ れ 螳螳企. 蟲郁 覯 殊企 "覿伎"手 語覃 れ 覈 覓語 ロ 螳る 蟆朱 覦.
==> 螳蟆 螻譟磯 螳 覈 覿覈 襷 ろ 蟆一 讌 レ 覩語. 螳 轟 蠏豺 企逢語朱 襷.
螳 螳 磯Μ襯 蟆 .

螳 襯 螻一 レ 覩語.
: 蠍 螳 蠍 蟆郁骸 螳レ煙 覿 蟆 螻, 覿 螳 覿 蟆郁骸襯 讌讌蟆 . 覲讌 襯 ろ蟆 襷.

覲牛 殊襦 覲糾 轟襖 讌襷, 蠏碁り れ 轟襖 襯 讌讌 . 螳 語 朱 レ 譴る 蟆 讌蟯朱 危願 螳讌襷, 磯Μ螳 朱 蟆 襯 螻″讌 殊 .

26螳 讀蟠蟇磯 朱 給螻 蟲襴
: 26螳 譴 18螳 レ 蟯
: 伎 蟇磯 蟆曙 襷 襦 覲企 螳 誤启Μる 24.8% 旧 語襷, 襴 8.6%襷 碁.

れ 覯伎 讌 蟯 伎るゼ れ 螳 蟆伎 螻殊 螻°.

蠍願唄 覿願唄 螳 蟆蟆 螳 覦 覲伎 れ 蟇磯 れ 觜譟.

螳 譴豢 谿瑚れ 螻手蟆 覯覃伎 覓語螳 蠍磯 觜襴 る 覓朱 覈糾讌 覲伎企伎 襯 螳讌 谿瑚れ 所 願下. ==> 豌襯 企襷讌蟇磯 豌 襯 る 煙 殊 蠍 覓語 蟆 企 殊焔 襯 讌

襯 螳讌 谿瑚れ 蟆 企 豢蟲讌襷, 覈 谿襦 煙 譬朱 蟆 狩.

蟆一 炎概る 螳 覈一 伎 .

襴 螻( 豺企襾殊 螳 蟯 螳) 伎煙朱 螳蟆 螻, 觜襯 螻 螳企.

螳 伎焔慨 豐 螻
: 瑚 襾殊 螳朱 豌襴 れ 伎煙朱 豌襴.
: 蟆一 伎煙 蟯 螳 蟯 覿覿 螳 螳 磯 殊.

螳 蠍磯 蟯螻 伎煙 蠍磯 蟯螻覲企 蠍一 螻手 2覦磯 譬. 郁規讌 蠏 伎襯 螳 蟆 豌襴螻 る 讌る れ 谿城.

Part3. ?

蠍一旧 磯蠍磯 讌襷 蟲焔蠍磯 .
: 蠍一牛 覓誤 覦郁化, 譴蟆 螳 覿覿 覦蠖 蠍一
: 覿貍蟇磯 伎 覿覿
: 覓誤 轟煙 蠏碁れ 蠏覯朱 豌

蟆壱狩讌 る 覿覿豌 誤启Μる 磯Μ 覈旧 螳.
蠏碁蟆 誤启Μり 螳蟆 蟆 貉るる

螳 る 襯 貅 .

磯Μ 覓伎 蠏手碓襦 蠏碁蟆 螳?

chapter08. 螻襯 蠏豪概.

80% れ 螻朱 蟯譯殊 レ 覦.
蠍郁譟煙 蟆企 75%, るジ 螳譟煙 蟆企 30%

豺企襾 <<螳 蟯 螳>> 螳 譴 語 クレ企 覿襯企伎 螻殊 覲危ク煙 . 蠏碁 螻殊 るジ クレ 伎郁 螳願 觜伎煙 麹り 譯殊ロ.

螻殊 譬襯
: 覦 螻殊 - 螳 り 讌豺蟆
: 螻朱 れ - 一 ルレ 碁慨 一企り 螳
: 螻朱 螳 - 旧 譴螻 炎概 螳レ煙 觜れ朱 蟯

覦 螻殊
炎化 覈 蟠 煙螳 蟾? 讌覓, ろ 覯襦 牛伎
: 25 ~ 50蟠企朱 牛 豺. (れ 煙 豐 66蟠)
: 1~1000襷蟠企手 牛讌 蟾? --> 覓伎碁
: 覿れ煙 磯Μ 瑚 碁 襷 覯襯 豕 ろ --> 企 覦 覓伎碁 覦 .

譯殊 覿螳蟆 1 譯手 豸 蟲
: 173.42 朱 朱 豸 --> 螳讌 覦煙 譴
: 覿 蟯 蠏 豸′ 覩衰 れ蟆 語 豸 螳ロる 覈視 覩酔 螳襦 碁 .

覦 螻殊 螳 れ(59%)螳 '' 譯手 豸′ れ 蟆 願. 豺螳 15% 蟇磯 -> 覓伎碁

1973 ~ 1999 8襷 蟇伎 譯手 襷 譴 譯手 5% 谿企ゼ 覲伎 蟆 1/170(0.59%)
1000螳 1 譯手 豸 蟆郁骸: れ 豺 蠏 31.3% 谿

螻朱 れ
襷る 300覈 る - 74%螳 れ 蠏伎 覩衰 螻, 襾語 26%譴 覿覿 蠏 ルレ り 覩遂.
=> 蟆 る 旧 100%螳 れ 蠏願碓 蠏 り 覩衰 蟆

螻朱 螳
狩れ 蠍 蟇伎 15% 螻朱 豸″螻, 覿 蟇伎 伎 れ覲企 20% 蟆 覦 襯 豸″.

螻殊 磯Μ螳 襦 覲企ゼ 牛 蟆 企糾 覃 磯Μ 襴 覲企ゼ れ 襷 螳 覦蠑朱.

蟇碁語 襯 50%手 讌 れ れ 襯 30%朱 襷 れ 覯讌 襯 35%襦 豬.

螻朱 螳 磯Μ螳 蠍 語 語螻 るジ k襦 蠏豺螻 襯 覃, れ 蠏手碓 覲願 煙ロ企 蠏碁 螳 蟇一 覦蠑語 .

螻殊 螳 襷 觜 レ襯 襷 觜襯願 覲牛覃, 殊 谿 襦碁ゼ 襷 語郁, 蟇願 ク企.

蠏碁 企 螻殊 覲襦 豢豌 襷 レ .

CEO 80% 螻螳蟆 一企 蟆渚 螻牛り 讌襷, 蠏碁蟆 螳 螻螳 8% 覿螻狩.

旧 60% 誤襯 觜 豢 り 牛讌襷, 蠏 旧 譴 渚 誤 朱語 螻壱り 朱 企蓋 41% 覿螻 .

螳語 蟇磯 蠏轟朱 讀螳螻 曙語 蟇磯 讌 覃伎, 觜瑚 螻 瑚 蟆郁骸螳 覦.

螻襯 願襖 蟲
: 覿 覿
蟆語 蟲企, 螻 蟯襴 企. 覿 伎 伎 願骸 覿れ煙 譴觜 蟲豌伎 觜豈企, 覩碁襯 る 蟆 語 企.

譬覈襷 覲伎 蟆 一 讌襴蠍, 譬覈 蟇一 覦 覲 覿螳ロ 蟲 覦

覿壱 曙企 豌 螻朱 覲旧 蠍覓

覿壱螳 豕 螻朱ゼ 蟇磯 蟆曙磯 90%螳 12 ~ 18螳 譬覈

觜 2螳 譬覈襷 覲伎企 46%螳 譴企, 4螳 譬覈 覲伎覃 72%, 8螳 譬覈 81%, 16螳 譬覈 95%螳 譴企.

豌企ゼ 蟆 磯企 觜蟯 譯殊. 覩碁襯 蟆 蠏豪 企 覓願 り 螳 蟆 蠏豪 覓伎殊.

譯 襷 譬覈 譟郁 蟆覲企 覈 譬覈 誤 蟆 蟆 . - 語 企朱

覿 螳 蟆覲企 覩碁 螳企, 覿壱螳 讌 螻朱ゼ 覦蠍 伎 危伎 覃激轟 豸 譟一, 蠏碁Μ螻 螻 蟯 願 伎 .

碁┝ 蠍磯
1. 覈襯企 蟆 覓伎語 襴.
2. 螻給.
3. 螻給 伎 企 豐覲伎蟆 螳襯伎.

語 豬
磯Μ 伎 (inside view) 磯 蟆一 企Π. 伎 企 ク, 螻手碓 蟆渚, 襾碁酔 襾殊 るゴ ク 覲 一危郁 螻牛 覲伎 螳 蟆一 覦朱慨 螳

語 (outside view) ク願 螳語 蟆渚 襯螻 れ 讌 朱 螳 覦一 螳 覩

語 蟇伎朱 覓語襯 覦朱慨 4螻
1. 譴蟇 讌 (轟 覓語襯 れ 觜訣 覓語 觜蟲)
2. 蟆郁骸 覿 螳(炎概襯, ろ)
3. 襯 豢(語 讀蟇磯ゼ 覦朱 螳螻 ろ, 蟇碁朱 豢)
4. 豸′ 碁 伎 譟一 ( 襷蟆 貉れろ磯伎)

語 螻 襷 語磯 螻殊 覦覯企.

螳豌瑚 朱
觜 朱企朱 蟆 . 豺 覦 襷 螳螻旧 碁朱 覦蠖 螻給牛 朱

螳豌瑚 朱
轟 覦 蟆 螳 蟆螻 麹 蟆渚 讀蟇磯ゼ 企慨企 螳螻旧 碁殊 牛 螻襯 覈覩狩蟆 る螻, 企 覿覿 蟲蟲 覲願 螻, 襦 螻給 讌 覦蟆 蟆 .

讌覓語 碁ゼ 牛 れ 磯Μ 觜襦 旧 覦蟆蟆 .

讌朱 譴蟆 螻る 磯Μ 蠍郁瑳 讌螻 一ロ覃伎 豌豌覩誤蟆 覿螻 襯 蠏麹伎 . 蠏碁殊朱 麹 蠏手碓襯 谿場願鍵 蟾讌 企 螳 蠍り碓 覩酔 誤 襯 襷 .

螻殊 譟一る
1. 語 牛. - 瑚 覦一 企襦 讌 覈詩
2. 覦 . - 讌 螻朱 覩碁
3. 襯 豢磯. - 觜襯 螻 クレ 螻
4. 語 螳 る磯讌 . - 螳 豺 螳 譟一伎 螳企.

螳蟆 讌蠍螻 蟆 殊蠍磯ゼ る 蠍 螳 褐讌 覿覈蟆 襴 伎 . 伎蟇磯 讌蠍 螳蟆 覦 豌襷 谿瑚れ 螻一 覦 .

覲讀覯 覿語ろ碁 --> 蟆一 螳 螳ロ 蟲
覿語る: 豐蠍一 襦 覲旧″ 豌願襯 蟲豢 螻殊
覲讀覯
1. 豕 螳 讀螳()螳 螻
2. 讀 覦 蟆 (覦) 覿 殊 覯伎.
3. 讓曙 殊れ 蟆襦 覯企 伎所 讀 朱Μ 譴螳 讌 讀() 企ゴ蟆

襴 蟆一覲企る 蟲 覿 豢譟煙 譴 螻螳 蠏 語企. り骸 るゴ螻 蠏覲企 一企り 手 苦 蟲 一る所 狩 瑚 覲語煙伎襷, 螻殊 語 蟆郁 蟲 蟆 .

螻襯 誤启Μ 襷り鍵
1. 蠏豺 譴
2. リ鍵 蠏 磯 蠍磯蓋 螳 豌危螻 蠍一 襷蟆 豸
3. 襷るГル 蠍磯, れ 螻 れ, 蟆 レ 殊 碁覲 蟆, れ 企 覓伎
4. 覿壱
5. 覦 : 讌 覦 螻旧る所 蠍 覿 殊狩. 轟 襷襦 碁ゼ 蟇一るジり 覃伎 覓 螻給 殊 る, 轟 襷 覦 螳 蟆企.

chapter09. 覲伎譯殊襯 覲牛.

瑚 旧 蟆 襴磯.
ゥ螳 觚殊碁 ろ語 願下企 貊豺伎 誤.
伎 豢螻 觚殊碁 ろ碁ゼ 願下企 貊豺伎 企 れ 3:1襦 譬.

碁朱 蟆 旧 視 觜覃 覲伎 蟆 .

螻螳 60% 蟾讌 覓 讌 .

瑚 企れ 蟆一 讌覃危襦 ろ 覓 讌 螳レ煙 .

吴 螳 蠑語蟆 讌 クレ 覲伎.

讌襯 覦れ れ 覲企 讌 蟇磯襦 ろ 企語 蟆曙 蟆 レ 覦. れ襯 讌襯 蟆 螳朱 谿朱Μ 覓願 讌 蠍磯 れ襯 る 蟆企.

覈視 讌殊朱 襯 讌 蟆 企手 蟆讌讌 . 蠏碁 磯Μ 朱 蠍磯 蟆郁骸 所 豌企螻 覦れ企 燕レ .

ろ碁 覦朱 螳 覲企ゼ 豌襴 螳 蟆 企. 8~10豐

覲伎譯殊 ク
: 覲伎 螻, 語 螻, 蟲 ク, ,

襴豌 る 伎襷朱 蠍 蟆 螳豺襯 覿 覲伎 螻手 企 クレ 訖襴手 襷.

覓伎瑚 蟯 語 覦朱蓋る 磯Μ 蠏 覓手唄企 螳 蠍 蟆願鍵 覓語 螳蟆 .

<<覲伎譯殊 襷 語 蟲>>
瑚 蟆一 旧 蟆 蠍磯 燕レ 螻, 企 燕レ 蟆郁骸襯 豐 .

蟲 クレ 蟆曙 豕螳蟲 覩瑚記 企朱, 豌 螳豐′ 朱 殊 朱 殊 螳 覺 .

伎 襷蟆 螻 覲伎 螳襦 襯 讌 覈詩る, 磯Μ 磯Μ襯 覲旧朱 企 譴 螳讌 覈詩覃 語蟾讌 殊 蠍蠍 苦 螳 願 蟆企.

れ れ螻 磯Μ 語 覦

れ 語 覲企 レ 覲碁. 蠏碁 リ鍵 覲伎覲企る 蠍 れ 蟯 螳.

譯殊 リ鍵朱 覲伎 る 蟆 れ襦 讌襷, 蠍 れ 麹 る 蟆 覿覈.

る 伎殊 螳豺襯 覿覃 .

覈襴
- 1911 ′覿螳 蠏碁殊 豺蠍 蟾讌 覈煙 覲襦.
- 蟇伎 覓語 るΜ螻, 觜譯殊襯 覿 覲企 瑚鍵
=> 語 螻

讀蟠 覲伎覃伎 朱 豺覦螳朱 覲伎 螻手 襷れ伎螻, 磯Μ 蠏 讀蟠 れ 螳豺覲企 蟆 螳.
=> 企 クレ 襷 覦覯? 覓伎 譬覈 覲伎讌 覈磯殊 .

(risk tolerance), 讌螳(risk perception)
: 願 リ鍵
: 讌螳 螳覲願 襷ル曙 譬磯覃 レ 蠍覲 螳 豺 .

狩れ 覿 螻 蠍 觜 襷 螳.

″磯 襷るれ 譟壱 れ 炎概 譬覈 覦蟲 ルレ 伎螳 , レ 燕 豢覿 讌譴 誤启Μるゼ 蟲燕 蠍郁 伎.

蟆一 譟郁襷 覩碁
-> 覩碁蠍磯 螻朱 覲伎譯殊 クレ 蠍一 豺襭

譬 蟆一 蠍磯 覃, 讀煙 磯Μ襯 クレ 螻襦 覦 l 讌 螻朱 譟危蟆 襷.


蠍 蠍郁鍵..
企: : るジ讓曙 襦螻豺 企Ν 譯殊語. 襦螻豺
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蟾 讌襯 螳螻 朱 襦 蠍 螳 企 襷 焔 蟆 蟆企. (ろ)